El Efecto Cantillon en la economía venezolana: cómo el dinero nuevo afecta a todos de manera desigual. La idea de que la política de “imprimir dinero” genera inflación se ha consolidado en la mente del venezolano. La percepción de pérdida de poder adquisitivo es correcta, pero existe un efecto menos conocido que profundiza la desigualdad: el Efecto Cantillon.
¿Qué es el Efecto Cantillon?
Formulado por el economista Richard Cantillon en el siglo XVIII, sostiene que el dinero recién creado no se distribuye de manera uniforme:
- Los primeros en recibirlo son grandes bancos, corporaciones e inversionistas con acceso privilegiado al sistema financiero.
- Estos agentes pueden comprar bienes y servicios a precios “viejos”, antes de que la inflación ajuste los precios.
- Cuando el dinero llega a personas con acceso limitado al sistema financiero, los precios ya se han incrementado, reduciendo el poder adquisitivo.
En Venezuela, con alta informalidad y limitado acceso al crédito, este fenómeno genera mayor desigualdad entre quienes tienen activos y divisas frente a quienes dependen de ingresos fijos.
Cómo funciona el Efecto Cantillon paso a paso
- Creación de dinero: el Banco Central emite bolívares nuevos para financiar gasto público, pagar salarios y cubrir déficits. Este dinero llega primero a Estado, banca, grandes empresas y contratistas.
- Compra de activos a precios viejos: los receptores iniciales adquieren bienes, inventarios o propiedades antes del ajuste inflacionario.
- Aumento de precios generalizado: conforme el dinero se filtra al resto de la economía, los precios suben progresivamente, afectando alimentos, transporte y vivienda.
- Ajuste salarial con retraso: salarios y bonificaciones llegan tarde, provocando que los aumentos no compensen la inflación.
- Desigualdad acentuada: quienes tienen acceso a activos o divisas pueden protegerse; los demás pierden poder adquisitivo.
¿Por qué la dolarización de facto no elimina el Efecto Cantillon?
Aunque la dolarización reduce la inflación y protege el poder adquisitivo, el canal de acceso al dinero sigue siendo desigual:
- Los dólares primero llegan a PDVSA, receptores de remesas y sectores informales dolarizados.
- Muchos salarios siguen anclados al bolívar, generando rezagos salariales.
- La población sin cuentas en divisas sigue al final de la fila, reproduciendo las distorsiones del Efecto Cantillon.
Políticas para mitigar el efecto Cantillon
- Aumentar la producción nacional para equilibrar la demanda y hacer que los aumentos salariales tengan efecto real.
- Transparencia y estabilidad en regulaciones y emisión monetaria, para disminuir sobreprecios “por si acaso”.
- Inclusión financiera: facilitar cuentas bancarias, medios de pago digitales, acceso a divisas, microcréditos e interoperabilidad entre bancos y comercios.
Consejos para familias venezolanas
- Priorizar gastos esenciales: comida, transporte, salud y servicios.
- Reducir tenencia prolongada de bolívares, convertirlos en activos de valor duradero o adelantar gastos inevitables.
- Crear un fondo de emergencia acorde a tus posibilidades.
- Mejorar fuentes de ingreso inmediatas, negociando pagos en dólares o indexados si es posible.
- Evitar endeudarse a tasas altas o en monedas extranjeras si no se cuenta con protección contra la inflación.
Reflexión final
Comprender el Efecto Cantillon permite al venezolano entender quién recibe primero el dinero y quién paga el ajuste después, pasando de preguntarse “¿cuánto subirán los precios?” a “¿quién gana y quién pierde?”. Con conocimiento y estrategia, es posible mitigar sus efectos y proteger el patrimonio familiar.
Con información de Banca y Negocios
